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图表告诉你:当通货膨胀上升时,股票和其他金融资产的表现如何?。

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原题:一张图表告诉你:当通货膨胀上升时,股票和其他金融资产的表现如何?这一资产最有力的来源:fx168随着全球经济日益摆脱流行病封锁,开始重新掌控局势,国际油价最近已突破70美元/桶,今年上涨近50%。但考虑到过去生活成本上升时原油相对于股票和其他金融资产的表现,油价的上涨应该不会完全令人震惊。”富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)全球投资组合策略师马超(Chao Ma)周二(6月22日)在一份报告中写道:我们的研究表明,与有形资产相关的投资可能是担心通胀上升的投资者的一个选择。

下图显示,马超的发现是,当通胀上升时,油价表现优于市场41%,紧随其后的是新兴市场股票,涨幅为18%,而黄金和周期性股票涨幅均为16%(图片来源:富国银行投资研究所(Investment Research Institute of Wells Fargo)为汇编这一数据,马朝伟在消费者物价指数(CPI)月涨幅超过0.3%的时期跟踪了资产价格,持续了大约20年。通胀期间负收益的两个行业是新兴市场固定收益和投资级固定收益。

诚然,金融市场在过去15个月里一直在飙升,这要归功于对美国经济的数万亿美元的大规模财政和货币刺激。一个关键问题是:资产还能增加多少?赵马说,在过去的物价上涨时期,与固定收益相比,股票整体产生了“可观的回报”,这足以抵消通胀的影响。他声称,过去的经济扩张和利率上升“与我们现在看到的非常相似”。马超写道,过去一个显著的例外是通胀保值债券。IShares tips债券ETF tip周二上涨0.4%,但较上年同期下跌0.2%。

IShares tips债券ETF跟踪与通胀挂钩的至少一年到期的政府债券。投资者最近一直在努力应对通胀——无论是长期通胀还是暂时通胀——以及在通胀蔓延期间最终退出超宽松货币政策。美联储上周延续了更严厉的政策,导致美元指数、美国国债市场、股票和其他金融资产出现波动。当地时间上周三,美国联邦公开市场委员会(FOMC)维持政策利率不变,并未改变资产购买计划。不过,联邦公开市场委员会上调了今明两年的通胀预期,暗示加息速度可能快于预期。

点阵图显示,越来越多的美联储官员转向“鹰派”:参与预测的18名官员中,预计2022年将有7人开始加息,而今年3月只有4人;预计有13名官员将在2023年开始加息,而今年3月只有7名成员。根据法国巴黎银行最新预测,今年第三季度布伦特原油价格可能达到80美元/桶,预计2022年底油价将回落至70美元/桶;WTI原油价格方面,法国巴黎银行预计同期将达到77.5美元/桶的峰值,然后回落到每桶67美元。”总的来说,在当前经济扩张和通胀上升的环境下,我们更喜欢股票,”马超在报告中总结说,他补充说,富国银行更喜欢周期性股票,包括金融、工业、材料、通信服务和能源类股票,也有美国小盘股和新兴市场股票。

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